1865年（清同治四年）3月3日，英商香港上海汇丰银行（Hong Kong & Shanghai Banking Corporation）在香港正式开业。同年4月3日，一个具有自己独立管理委员会的上海分行也开始对外营业。由于英国在华利益多集中于长江流域，所以上海分行从一开始就成为汇丰对华业务的枢纽，具有领导在华各分行的职权，而且它的营业额也始终远远超过香港总行。

 在汇丰银行向持稳健的经营策略，稳打稳扎，不但躲过了席卷欧洲和印度的金融危机，而且在成立的头十年里盈利可观，并逐步建立自己的金融网络。1866年，汇丰银行在福州、宁波、汉口及日本横滨等地设立办事处，其中横滨随即改为分行；两年后，汉口、福州两处亦升为分行；同时印度加尔各答、孟买及越南西贡分行也次第成立，1872年和1873年又设立日本大阪和厦门办事处。

 1876年，杰克逊出任汇丰银行总经理，他是一个卓越的理财家，极富精明才干，先后掌舵汇丰达25年之久。在杰克逊的时代，他用智慧和能力将汇丰的各项事业带向一个历时高峰。汇丰有针对的在中国主要各大商埠扩展业务，从而将金融网络铺得更为广阔。1876年随着中英《烟台条约》而设立烟台代理处，1879年九江代理处成立；1880年设广州分行，同时设北海代理处；1881年进入北方重镇天津，同时设立澳门代理处；1885年，终于将分行开到帝国的中心北京；1886年又南向台湾，设立打狗（今高雄）代理处。在经历了第二个十年后，汇丰势力已经从南到北，形成庞大的体系。

汇丰银行在华的业务，主要集中于向中国政府提供贷款、汇兑、存款及发行纸币等。

一、向中国政府提供贷款

 向中国政府提供贷款，是汇丰最重要的业务活动，并得到英国政府的支持。从1874年至1887年，清中央政府和地方政府共借外债11笔，汇丰就占了7笔；1894年至1911年，清政府对外借款9次，其中汇丰独揽3次，与德华银行联合承借2次，从中获得大量收益。尤其在1894年甲午战争前后，清政府为筹集对日作战费用与支付《马关条约》赔款，共借外债银35091万两，其中汇丰参与“英德借款”和“续英德借款”共1600万英镑（合银1亿两），另有单独承借的“汇丰银款”1000万两、“汇丰镑款”300万英镑，合计占到这次借款的38.1％。1900年八国联军侵华，清政府签订《辛丑条约》，须赔款6700万镑，其中英国的750万镑就由汇丰银行经管。这些借款，多数是以关税和盐税所担保，于是这两大中央税款的存管权，也陆续落入汇丰之手。当1902年杰克逊卸任总经理时，汇丰银行的资产已经增加到了2.8亿港币。

 进入北洋政府后，汇丰只在袁世凯时代进行过两次政治贷款，第一次是1912年向外国银行团借银1200万两，汇丰承受英国份额的1/3；第二次是1913年的“善后大借款”2500万英镑，汇丰承担债票741万英镑。后来军阀混战，政局动荡，汇丰则不愿冒险提供贷款。1935年南京国民政府法币改革，汇丰亦曾提供低息贷款200万英镑，作为法币的保证金。

 除了政治性借款外，汇丰对中国铁路借款也为数巨大，先后提供的借款分别有：1898年京奉铁路借款230万英镑，1903年沪宁铁路借款325万英镑，1907年广九铁路借款150万英镑，1907年沪甬铁路借款150万英镑，1908年京汉赎路借款500万英镑（与东方汇理银行平摊）……。此为，汇丰还积极向中国大型工矿企业和水利工程提供企业贷款。

二、汇兑与存款

 汇丰银行在中国的外汇市场中，具有举足轻重的地位。以上海为例，当时外商洋行多集中于上海，货物进出口都要靠银行汇款，汇丰银行上海分行的业务通常都占到上海外汇市场的2/3，盈利十分惊人，仅1930年一年就赚得2100万元。汇丰融通资金，除正常利息外，还从汇票差价中获得利润，而且提供汇兑、放款和信用透支等方式扶植在沪洋行和外商企业。尤其在一战之前，上海的外汇都是以英镑结价，其外汇价格也一度由汇丰挂牌所决定，继而成为全国各商埠的标准行情。

 汇丰银行存款的利息较低，但信用极佳，而且保密措施严格，故而成为很多军阀政客等非法所得的藏匿处。另外，中国政府存款也是汇丰的大户头，尤其关税一宗最为主要。据1948年时统计，汇丰存款共计180781万元，主要均来自中国存户，以上海为最多，其次是北京和天津。

三、发行纸币

 汇丰银行在成立之时，即已获得香港殖民政府所授予的发行权。其开业不久，便在香港发行港币。1867年，上海分行首次发行壹两面额的银两票。后来在香港政府的优待下，汇丰银行的发行权进一步扩大，甚至可以超额发行（原规定需要2/3的发行准备金）。

 汇丰银行在华发行的纸币，主要是上海分行发行的上海地名券，在整个长江流域、甚至华北各处等均能通行无阻。此外，天津、北京、汉口、烟台、福州、厦门各分行也都曾发行过当地地名券，但为数不多，影响力并不大。而在华南地区，则大量流通汇丰银行香港总行发行的港币，数目惊人。

 据不完全统计，该行在1912年时发行纸币24,826,468元，其中在中国境内流通额为16,534,568元；1932年时发行纸币137,449,255元，其中在中国境内流通额为91,632,837元。通过这两组数字的变化，也可以对其发行的状况略见一斑。

 汇丰银行在大陆发行的最后一版纸币，是1924年的上海地名券。1935年国民政府实行法币改革，之后汇丰银行将已发纸币均陆续加以收回。

 二战时期，汇丰银行业务遭到重创，其总行一度迁往伦敦。尤其在太平洋战争爆发后，其香港、上海、北京、天津等各分行均被日军所接管，各处业务停顿，处境极为窘迫。1945年抗战胜利，汇丰香港总行及各地分行均相继复业，并迅速恢复元气，一年后其营业结构增加到46处，盈利继续上升。

       后随着中国政治形势的变化，汇丰在华业务也相继收缩，到1949年大陆解放时，除上海、北京、天津和汕头分行外，其余分行均已停业。1954年汕头、天津两分行关闭，1955年北京分行停业。同年4月，上海分行将行楼等财产交给上海市政府，以抵历年拖欠税款，其分行清理处迁至圆明园路兰新大厦办公，仍从事一些小额汇款和出口押汇等业务。其后虽然一直苟延残息，但仍成为少数在中国大陆没有中断业务的外资银行。